Какова связь между биткойнами и инфляцией?

Криптовалюта часто воспринимается как актив, устойчивый к инфляции, и криптоэнтузиасты часто рекламируют ее как класс активов, который не коррелирует с реальными активами. Но все быстро усложняется, когда пользователи узнают, что криптовалюты уникальны, а некоторые из них носят инфляционный характер.

Что такое инфляция?

Инфляция — это экономический термин, который относится к периодам, когда цены растут с течением времени. Часто это происходит из-за того, что валюта обесценивается — на одну единицу той же валюты можно купить меньше вещей, чем раньше. Если пользователь смотрит документальный фильм 80-х и видит, что кто-то продает бургер за 50 центов, а сегодня тот же ресторан берет с него 10 баксов за тот же бургер, это инфляция в действии.

Возможно, вы уже поняли, насколько плоха инфляция, когда цены растут быстрее, чем ваша заработная плата. Вам будет хуже, если на вашу зарплату в 50 000 долларов можно купить на 10% меньше товаров и услуг, чем годом ранее. Но если ваш работодатель повысит вашу зарплату до 55 000 долларов, вам не придется менять свои привычки расходования средств, и вы не почувствуете влияния инфляции.

Экономисты считают, что небольшая инфляция помогает людям покупать, тем самым стимулируя экономику. Но во времена экономического кризиса, такого как пандемия коронавируса, инфляция может выйти из-под контроля.

Экономисты расходятся во мнениях относительно причин нынешнего всплеска инфляции — самого сильного за последние десятилетия — который в США составляет около 8,5%.

Другие говорят, что ФРС напрямую не виновата — главная проблема заключалась в нехватке предложения, вызванной блокировками.

Биткойн и инфляция

Сторонники криптографии считают, что разрешение центральным банкам влиять на экономику посредством денежно-кредитной политики, а именно количественного смягчения, ведет к катастрофе. Безудержное печатание денег центральными банками Венесуэлы, Турции и Зимбабве разрушило их экономику.

Сторонники криптографии часто говорят, что криптовалюты, такие как биткойн (BTC), устойчивы к некомпетентности центральных банков и правительств, потому что они децентрализованы и не могут быть закрыты.

Другая причина заключается в том, что выпуск биткойнов определяется кодом — в отличие от ФРС, центральный банк не может просто чеканить столько биткойнов, сколько он хочет.

Хотя со временем в обращение поступает все больше и больше биткойнов, скорость, с которой новые биткойны выдаются майнерам, определяется биткойн-протоколом. Предложение ограничено, и предполагается, что предложение новых токенов закончится примерно в 2140 году. При этом, в отличие от центральных банков, чьи экономисты должны реагировать на рыночные события, блокчейн Биткойн работает как часы.

Примерно каждые четыре года протокол сокращает выпуск новых биткойнов наполовину, явление, известное как «уполовинивание».

Фиксированное предложение биткойнов привело к тому, что некоторые фанаты считают его «цифровым золотом» — сродни драгоценному металлу, еще одному надежному активу, устойчивому к инфляции. Так называемые хранилища стоимости активов выдерживают испытание временем, потому что они не связаны с другими активами и устойчивы к вмешательству на рынок акторов. Но действительно ли криптовалюты, такие как биткойн, защищают от инфляции?

Аргумент против того, что биткойн является активом, устойчивым к инфляции

В то время как доллар США упал, биткойн намного превзошел его стоимость, вознаградив первых инвесторов. Но криптовалюты очень нестабильны: поговорите с недавними инвесторами, которые потеряли деньги, когда биткойн рухнул, и они могут сказать вам, что их инвестиции не превзошли инфляцию в краткосрочной перспективе.

За последние несколько лет биткойн отслеживал фондовый рынок США, который хорошо работает, когда экономика стимулируется, и дает сбои при сокращении расходов — например, во времена высокой инфляции. Когда в декабре 2021 года инфляция достигла 40-летнего максимума, биткойн упал. На вопрос, является ли биткойн средством долгосрочного хеджирования инфляции, трудно ответить, не оглядываясь назад.

Однако не все криптовалюты работают так же, как Биткойн. Некоторые криптовалюты являются дефляционными, что означает, что предложение со временем уменьшается, что предназначено для увеличения стоимости токена с течением времени (если спрос остался прежним).

Другие криптовалюты имеют динамические запасы; например, стабильная монета DAI поддерживает свою цену на стабильном уровне в 1 доллар за счет чрезмерного обеспечения другими криптоактивами, в основном другими стабильными монетами.

А некоторые активы, такие как невзаимозаменяемые токены (NFT), являются единственными в своем роде — как произведение искусства, их ценность зависит от их уникальности.